Részvény

Tőzsdei ügyletek, részvény kereskedelem, részvényvásárlás, osztalék.

A részvény az egyik legismertebb értékpapír típus. Részvényesként résztulajdonosa lehetsz egy vállalatnak. Tudd meg, hogy miért lehet jó neked, ha a pénzed részvénybe fekteted!

OTP részvényA részvény egy tulajdonjogot és egyéb jogokat megtestesítő értékpapír. A részvényes résztulajdonosa annak a vállalatnak, aminek a részvényét birtokolja, akkora részarányban, amekkora részt a részvényei képviselnek. Két fő részvény típus létezik. A bemutatóra szóló és a névre szóló részvény. A bemutatóra szóló, szabadon átruházható, míg a névre szóló csak úgy, ha az új tulajdonost bejegyzik a részvénykönyvbe. Ezeken belül még további típusok is vannak, amiket csak felsorolás szintjén említek meg, a tulajdonságaik nélkül. Ezek a törzsrészvény, elsőbbségi részvény, dolgozói részvény, saját részvény, kamatozó részvény. 

A részvényes jogosult az adott társaság közgyűlésen részt venni, és résztulajdona arányában szavazni. A részvényesek a közgyűlésen elhangzó információk, bejelentett jövőbeni tervek és eredmények, esetleges problémák ismeretében értékelhetik a befektetésüket, és dönthetnek, hogy továbbra is a társaság résztulajdonosai kívánnak-e maradni. Ha a részvényesek többsége elégedetlen, szavazataikkal akár le is válthatják a vezetőséget.

Részvényt általában azért vásárlunk, hogy árfolyamnyereséget érjünk el. Ehhez viszont az kell, hogy legyen olyan körülmény, ami belátható időn belül emelni fogja a részvény árfolyamát. Ezt eredményezheti a javuló eredményesség, a növekvő árbevétel, terjeszkedés, új piacok meghódítása, felvásárlások, fúziók, áttörő kutatás-fejlesztési eredmények, új termék bevezetése, szabadalom megszerzése, vagy bármi más, ami pozitív hatással bír a jövőbeli kilátásokkal kapcsolatban. Jegyezd meg, hogy a tőzsde mindig a jövőt árazza!

A részvényvásárlás másik fő oka az osztalék. A részvény egyik legfontosabb vagyoni joga, az osztalékra való jog, ami a társaság nyereségéből való részesedés jogát jelenti. Az osztalékfizetés mértékéről az éves közgyűlés határoz. Vannak kifejezetten jó osztalékfizető részvények, amik a megtermelt nyereség jelentős részét évről évre szétosztják a részvényesek között. Egy ilyen részvényekből felépített portfólió, hosszú távon remek passzív jövedelemtermelő forrás lehet. Erről szól Sólyomi Dávid - Osztalékból szabadon című könyve.

A részvény elemzése, értékelése történhet a cég fundamentális mutatói, vagy pusztán az árfolyam grafikonja alapján, a technikai elemzés eszközeivel. A fundamentális elemzés jellemzően közép és hosszútávú előrejelzés, és azt vizsgálja, hogy a cég valódi értéke mennyire van összhangban a részvényei pillanatnyi értékelésével. Egy cég életében előfordulnak alul és túlértékelt időszakok. Hosszú távú befektetés szempontjából egy alulértékelt cég részvényeit megérheti vásárolni, mert ha a cég ismét fellendül, a részvényei könnyebben produkálhatnak emelkedést, mint egy eleve túlértékelt vállalat részvényei. Olvasd el Bankár cikkét erről a témáról!

ZRT-k estében a részvény előállítható nyomdai úton, vagy dematerializált formában. A nyomdai úton előállított részvényeknek a következő elemeket kötelezően tartalmazniuk kell: A részvénytársaság cégnevét, székhelyét. A részvény sorszámát és névértékét. Azt hogy bemutatóra vagy névre szól. Ha névre szóló, akkor a tulajdonos nevét. A kibocsátás időpontját, a kibocsátott részvények számát, és a kibocsátáskori alaptőke nagyságát. A részvény fajtáját, és a hozzá fűződő jogokat, amit az alapszabály meghatározott. Valamint az igazgatóság cégszerű aláírását. A cég veztetése dönthet az egyik formából a másikba történő áttérésre.

NYRT-k esetében a részvény csak dematerializált formába állítható elő. Az elektronikus tőzsdei kereskedésben csak értékpapírszámlákon nyilvántartott, dematerializált részvényekkel, azaz elektronikusan kibocsátott és digitálisan nyilvántartott részvénnyekkel fogsz találkozni. A részvények tőzsdei kereskedését nagyon szigorú törvények szabályozzák. A részvének elszámolását külön elszámolóház végzi, és a részvények nyilvántartása az ügyfél nevére szóló értékpapírszámlán történik.

Egy vállalat jellemzően tőkebevonás céljából bocsát ki részvényeket. Ha kibocsátáskor jegyzel részvényt, akkor az értékpapír megvásárlásával a pénzedet véglegesen a társaság rendelkezésére bocsátod. A részvény visszaváltására a vállalt nem kötelezett, de másnak eladhatod a részvényed. Osztozol a vállalat sorsában, jóban és rosszban egyaránt. Ha a vállalkozás jól működik és nyereséges, akkor igen magas árfolyamnyereséget és osztalékhozamot is elérhetsz. Viszont, ha rosszul működik, akkor komoly veszteségeid is keletkezhetnek, ha a részvényed ára sokat esik. Általános vélekedés, hogy a részvény a legkockázatosabb értékpapír, de ebben rejlik a legnagyobb hozamlehetőség is, hiszen az árfolyamnyereség és az osztalékhozam mértéke előre nem tudható.

vasárnap, 26 november 2017 17:37

Milyen részvényt vegyek?

Írta:

Sokak szerint a részvénybefektetés is egy lutri, egy szerencsejáték. Persze vannak extrém példák, de általánosságban véve ez az állítás nem igaz.

milyen részvénySzeretném megmutatni, hogy hogyan közelíts a témához, mit gondolj végig és mit nézz meg. Ígérem a cikk végére sokkal közelebb leszel a helyes döntés meghozatalához. Először is lenne hozzád egy kérdésem:

Mi a különbség a részvény ára és az értéke között?

Kezdjük a könnyebbel, az árral. Ez az, amennyiért most a tőzsdén megvásárolhatod. De ez az ár jóval többet jelent, mint amit elsőre gondolsz. Ha a részvény árát felszorzod az összes kibocsátott részvény darabszámával, akkor megkapod a piaci kapitalizációt, amire a piac jelenleg magát a vállalatot, pontosabban az összes részvényt együttesen értékeli.

Miért fontos ez? Hát itt kezdünk „érdekes vizekre” evezni. Ha veszel egy adott áron egy részvényből, azt értelmezhetjük úgy is, hogy olcsónak tartod a vállalat jelenlegi piaci árát. Na de mihez képest? A viszonyítás alapja a vállalat valós értéke kell, hogy legyen, mégpedig azért, mert hosszabb távon nézve az árnak a reális érték körül kell ingadoznia.

Ha a valós értékhez képest olcsóbban lehet megvenni a vállalat jelenlegi részvényeit, az jó befektetésnek tűnhet, ha drágábban, akkor nem hibázol nagyot, ha realizálsz.

Folytatnám az előző gondolatmenetet. Tudjuk, hogy mi a vállalat / részvény jelenlegi ára, akkor határozzuk meg az értékét is. Erre több módszer is van, de tudományosan a legelfogadottabb a DCF (diszkontált cash flow) alapú értékelés, ami a vállalat jövőbeni pénzáramlásainak értékeit diszkontálja vissza a mai értékre. A valóságban ez a logika egyszerűbb, mint ahogy most elsőre tűnhet, szeretnék egy egyszerű példát mondani, de az egyszerűség kedvéért először a kötvénypiacról.

Van példaképp egy 1 év hátralévő futamidejű, 1 Mft névértékű, kamatfizetés nélküli kötvényed (diszkontkötvény). Mennyit ér ma, ha az egy éves kötvények elvárt hozama jelenleg 2%? A válasz egyszerű, visszadiszkontáljuk az elvárt hozammal: 1000000/1,02= 980392Ft. Nos ugyanezt csináljuk a vállalattól elvárható pénzáramlással is a vállalatértékeléskor. A cash flow kimutatás táján kell keresgélned, ami alapján a jövőbeli szabad cash flowkat diszkontáljuk vissza. Mivel diszkontáljunk? Ez egy izgalmas kérdés. Azzal a hozammal, amit a vállalat részvényesei és hitelezői elvárnak a vállalattól. Erről egy korábbi cikkemben írtam 2017.11.08-án, itt.

Ez a rész alapvetően nagyon mélyre vinne, így aki úgy gondolja, hogy szeret utána nézni a részvényeknek, mielőtt megveszi azokat, nekik szól ez az irány. :-) Még talán annyit jegyeznék meg, hogy minél jobbak a vállalat növekedési kilátásai, a vállalat értéke ezt le kell, hogy kövesse. Általánosságban elmondható, hogy az érett vállalatok, amik már nem igazán nőnek tovább, ők a tipikus osztalékfizetők, akik viszont növekedési pályán vannak, ott az eredmény jellemzően visszaforgatásra kerül és a vállalat árfolyamában kellene lecsapódnia.

Ha az előző rész kissé megilyesztett, akkor itt egy sokkal egyszerűbb módszer is arra, hogy megállapítsd a részvény alul, vagy túlértékeltségét, ez pedig a piaci összehasonlító adatok alapján történő vállalatértékelés. A teendőd a következő: keress néhány hasonló vállalatot a célpontodhoz képest. (hasonló tevékenységi kör, vállalatméret)

Válassz ki egy pénzügyi mutatót, ami alapján szeretnéd a vállalatod mutatóját a többi vállalatéval összehasonlítani. Pl.:

  • P/E ráta: részvény árfolyam/ egy részvényre jutó adózott eredmény
  • P/S ráta: részvény árfolyam/ egy részvényre jutó árbevétel
  • P/BV ráta: részvény árfolyam/ egy részvényre jutó könyv szerinti vállalatérték

Nézd meg az összehasonlító csoporthoz képest, hogy a vállalatod, az adott mutató szerint mennyire alul, vagy túlértékelt és vond le a következtetést. Itt azért felhívnám a figyelmed, hogy ha az összehasonlító csoport tagjai túlértékeltek, akkor nem lesz reális a te eredményed sem…

Még egy harmadik módszert is mutatnék, amit szintén sokan használnak. Ez pedig a könyv szerinti értékhez viszonyított árazás. Ha egy részvény a könyv szerinti értéke alatt forog (nézd meg a cég pénzügyi mutatói között), arra nem lehet mást mondani, olcsónak tűnik. Ennek persze sok oka is lehet, de érdekes a logika. Itt is felhívnám a figyelmet egy komoly kockázatra, ez pedig a csődkockázat. Egész egyszerűen az is oka lehet a túlzott diszkontnak, ha csőd közelbe került.

Összefoglalóan, mielőtt részvényt veszel, ne elégedj meg a charttal. Nézz kicsit utána. Nézd meg legalább az utolsó éveit, hogy nőtt-e az árbevétele, eredménye (ha egyáltalán van neki) vagy egyszerűen gondold végig, hogy a mai felgyorsult és digitalizálódó világunkban mennyire lehet helye a konkrét cégnek.

(Ha van brókered és szeretnéd letesztelni, hogy érti-e a dolgát, kérd meg, ha legközelebb beszéltek/találkoztok magyarázza el neked a DCF modell ényegét, gyorsan ki fog derülni, hogy jó helyen vagy-e :-) )

Haladó olvasóknak szeretnék mutatni még egy linket, ami a piac mai helyzetével, árazottságával kapcsolatban érdekes gondolatokat ébreszt, de nem szeretném lelőni a poént:

Sikeres kereskedést!

Bankár

1. oldal / 2
 

Hozzászólások

  • Tisztelt Danko Zoltan. Hova forduljak panaszommal a BCFX broker szamlam volt ,de a Brexitre valo hivatkozassal be kelett a szamalt…
    Best Choice bróker felfüggesztés
  • Szia Zoltán! Tudtommal létezik olyan program ami közösít különböző számlákat. Történetesen, ha van 2 számlám, az egyiken van 100 a…
    Metatrader4 tippek-trükkök
  • Köszönöm minden kezdő nevében. Én, sajnos még október végéig dolgozom. Utána jön számomra a "Kánaán". Nyugdíj képében.
    Duna-parti trader parti
  • Kedves Cím! Án pozício meretezöt keresek MT5 höz. Tudzs esetleg ötletet adni , honnan tudok beszerezni? Neketek van esetleg ilyen…
    Pozíció méret számoló Dávidtól
  • Kedves Zoli! Azt nem tudod véletlenül, hogy az ActivTradesnek megszűnt a magyar nyelvű ügyfélszolgálata, illetve a magyar nyelvű weboldala, vagy…
    Az ActivTrades elköltözött

Idézet

"Az igazi szabadság (...) nem az elkötelezettség teljes hiányát jelenti, hanem azt, hogy képes vagy önállóan dönteni, és elkötelezni magad amellett, ami neked a legjobb."

Paulo Coelho

Reklám