Részvény

Tőzsdei ügyletek, részvény kereskedelem, részvényvásárlás, osztalék.

A részvény az egyik legismertebb értékpapír típus. Részvényesként résztulajdonosa lehetsz egy vállalatnak. Tudd meg, hogy miért lehet jó neked, ha a pénzed részvénybe fekteted!

OTP részvényA részvény egy tulajdonjogot és egyéb jogokat megtestesítő értékpapír. A részvényes résztulajdonosa annak a vállalatnak, aminek a részvényét birtokolja, akkora részarányban, amekkora részt a részvényei képviselnek. Két fő részvény típus létezik. A bemutatóra szóló és a névre szóló részvény. A bemutatóra szóló, szabadon átruházható, míg a névre szóló csak úgy, ha az új tulajdonost bejegyzik a részvénykönyvbe. Ezeken belül még további típusok is vannak, amiket csak felsorolás szintjén említek meg, a tulajdonságaik nélkül. Ezek a törzsrészvény, elsőbbségi részvény, dolgozói részvény, saját részvény, kamatozó részvény. 

A részvényes jogosult az adott társaság közgyűlésen részt venni, és résztulajdona arányában szavazni. A részvényesek a közgyűlésen elhangzó információk, bejelentett jövőbeni tervek és eredmények, esetleges problémák ismeretében értékelhetik a befektetésüket, és dönthetnek, hogy továbbra is a társaság résztulajdonosai kívánnak-e maradni. Ha a részvényesek többsége elégedetlen, szavazataikkal akár le is válthatják a vezetőséget.

Részvényt általában azért vásárlunk, hogy árfolyamnyereséget érjünk el. Ehhez viszont az kell, hogy legyen olyan körülmény, ami belátható időn belül emelni fogja a részvény árfolyamát. Ezt eredményezheti a javuló eredményesség, a növekvő árbevétel, terjeszkedés, új piacok meghódítása, felvásárlások, fúziók, áttörő kutatás-fejlesztési eredmények, új termék bevezetése, szabadalom megszerzése, vagy bármi más, ami pozitív hatással bír a jövőbeli kilátásokkal kapcsolatban. Jegyezd meg, hogy a tőzsde mindig a jövőt árazza!

A részvényvásárlás másik fő oka az osztalék. A részvény egyik legfontosabb vagyoni joga, az osztalékra való jog, ami a társaság nyereségéből való részesedés jogát jelenti. Az osztalékfizetés mértékéről az éves közgyűlés határoz. Vannak kifejezetten jó osztalékfizető részvények, amik a megtermelt nyereség jelentős részét évről évre szétosztják a részvényesek között. Egy ilyen részvényekből felépített portfólió, hosszú távon remek passzív jövedelemtermelő forrás lehet. Erről szól Sólyomi Dávid - Osztalékból szabadon című könyve.

A részvény elemzése, értékelése történhet a cég fundamentális mutatói, vagy pusztán az árfolyam grafikonja alapján, a technikai elemzés eszközeivel. A fundamentális elemzés jellemzően közép és hosszútávú előrejelzés, és azt vizsgálja, hogy a cég valódi értéke mennyire van összhangban a részvényei pillanatnyi értékelésével. Egy cég életében előfordulnak alul és túlértékelt időszakok. Hosszú távú befektetés szempontjából egy alulértékelt cég részvényeit megérheti vásárolni, mert ha a cég ismét fellendül, a részvényei könnyebben produkálhatnak emelkedést, mint egy eleve túlértékelt vállalat részvényei. Olvasd el Bankár cikkét erről a témáról!

ZRT-k estében a részvény előállítható nyomdai úton, vagy dematerializált formában. A nyomdai úton előállított részvényeknek a következő elemeket kötelezően tartalmazniuk kell: A részvénytársaság cégnevét, székhelyét. A részvény sorszámát és névértékét. Azt hogy bemutatóra vagy névre szól. Ha névre szóló, akkor a tulajdonos nevét. A kibocsátás időpontját, a kibocsátott részvények számát, és a kibocsátáskori alaptőke nagyságát. A részvény fajtáját, és a hozzá fűződő jogokat, amit az alapszabály meghatározott. Valamint az igazgatóság cégszerű aláírását. A cég veztetése dönthet az egyik formából a másikba történő áttérésre.

NYRT-k esetében a részvény csak dematerializált formába állítható elő. Az elektronikus tőzsdei kereskedésben csak értékpapírszámlákon nyilvántartott, dematerializált részvényekkel, azaz elektronikusan kibocsátott és digitálisan nyilvántartott részvénnyekkel fogsz találkozni. A részvények tőzsdei kereskedését nagyon szigorú törvények szabályozzák. A részvének elszámolását külön elszámolóház végzi, és a részvények nyilvántartása az ügyfél nevére szóló értékpapírszámlán történik.

Egy vállalat jellemzően tőkebevonás céljából bocsát ki részvényeket. Ha kibocsátáskor jegyzel részvényt, akkor az értékpapír megvásárlásával a pénzedet véglegesen a társaság rendelkezésére bocsátod. A részvény visszaváltására a vállalt nem kötelezett, de másnak eladhatod a részvényed. Osztozol a vállalat sorsában, jóban és rosszban egyaránt. Ha a vállalkozás jól működik és nyereséges, akkor igen magas árfolyamnyereséget és osztalékhozamot is elérhetsz. Viszont, ha rosszul működik, akkor komoly veszteségeid is keletkezhetnek, ha a részvényed ára sokat esik. Általános vélekedés, hogy a részvény a legkockázatosabb értékpapír, de ebben rejlik a legnagyobb hozamlehetőség is, hiszen az árfolyamnyereség és az osztalékhozam mértéke előre nem tudható.

vasárnap, 26 november 2017 17:37

Milyen részvényt vegyek?

Írta:

Sokak szerint a részvénybefektetés is egy lutri, egy szerencsejáték. Persze vannak extrém példák, de általánosságban véve ez az állítás nem igaz.

milyen részvénySzeretném megmutatni, hogy hogyan közelíts a témához, mit gondolj végig és mit nézz meg. Ígérem a cikk végére sokkal közelebb leszel a helyes döntés meghozatalához. Először is lenne hozzád egy kérdésem:

Mi a különbség a részvény ára és az értéke között?

Kezdjük a könnyebbel, az árral. Ez az, amennyiért most a tőzsdén megvásárolhatod. De ez az ár jóval többet jelent, mint amit elsőre gondolsz. Ha a részvény árát felszorzod az összes kibocsátott részvény darabszámával, akkor megkapod a piaci kapitalizációt, amire a piac jelenleg magát a vállalatot, pontosabban az összes részvényt együttesen értékeli.

Miért fontos ez? Hát itt kezdünk „érdekes vizekre” evezni. Ha veszel egy adott áron egy részvényből, azt értelmezhetjük úgy is, hogy olcsónak tartod a vállalat jelenlegi piaci árát. Na de mihez képest? A viszonyítás alapja a vállalat valós értéke kell, hogy legyen, mégpedig azért, mert hosszabb távon nézve az árnak a reális érték körül kell ingadoznia.

Ha a valós értékhez képest olcsóbban lehet megvenni a vállalat jelenlegi részvényeit, az jó befektetésnek tűnhet, ha drágábban, akkor nem hibázol nagyot, ha realizálsz.

Folytatnám az előző gondolatmenetet. Tudjuk, hogy mi a vállalat / részvény jelenlegi ára, akkor határozzuk meg az értékét is. Erre több módszer is van, de tudományosan a legelfogadottabb a DCF (diszkontált cash flow) alapú értékelés, ami a vállalat jövőbeni pénzáramlásainak értékeit diszkontálja vissza a mai értékre. A valóságban ez a logika egyszerűbb, mint ahogy most elsőre tűnhet, szeretnék egy egyszerű példát mondani, de az egyszerűség kedvéért először a kötvénypiacról.

Van példaképp egy 1 év hátralévő futamidejű, 1 Mft névértékű, kamatfizetés nélküli kötvényed (diszkontkötvény). Mennyit ér ma, ha az egy éves kötvények elvárt hozama jelenleg 2%? A válasz egyszerű, visszadiszkontáljuk az elvárt hozammal: 1000000/1,02= 980392Ft. Nos ugyanezt csináljuk a vállalattól elvárható pénzáramlással is a vállalatértékeléskor. A cash flow kimutatás táján kell keresgélned, ami alapján a jövőbeli szabad cash flowkat diszkontáljuk vissza. Mivel diszkontáljunk? Ez egy izgalmas kérdés. Azzal a hozammal, amit a vállalat részvényesei és hitelezői elvárnak a vállalattól. Erről egy korábbi cikkemben írtam 2017.11.08-án, itt.

Ez a rész alapvetően nagyon mélyre vinne, így aki úgy gondolja, hogy szeret utána nézni a részvényeknek, mielőtt megveszi azokat, nekik szól ez az irány. :-) Még talán annyit jegyeznék meg, hogy minél jobbak a vállalat növekedési kilátásai, a vállalat értéke ezt le kell, hogy kövesse. Általánosságban elmondható, hogy az érett vállalatok, amik már nem igazán nőnek tovább, ők a tipikus osztalékfizetők, akik viszont növekedési pályán vannak, ott az eredmény jellemzően visszaforgatásra kerül és a vállalat árfolyamában kellene lecsapódnia.

Ha az előző rész kissé megilyesztett, akkor itt egy sokkal egyszerűbb módszer is arra, hogy megállapítsd a részvény alul, vagy túlértékeltségét, ez pedig a piaci összehasonlító adatok alapján történő vállalatértékelés. A teendőd a következő: keress néhány hasonló vállalatot a célpontodhoz képest. (hasonló tevékenységi kör, vállalatméret)

Válassz ki egy pénzügyi mutatót, ami alapján szeretnéd a vállalatod mutatóját a többi vállalatéval összehasonlítani. Pl.:

  • P/E ráta: részvény árfolyam/ egy részvényre jutó adózott eredmény
  • P/S ráta: részvény árfolyam/ egy részvényre jutó árbevétel
  • P/BV ráta: részvény árfolyam/ egy részvényre jutó könyv szerinti vállalatérték

Nézd meg az összehasonlító csoporthoz képest, hogy a vállalatod, az adott mutató szerint mennyire alul, vagy túlértékelt és vond le a következtetést. Itt azért felhívnám a figyelmed, hogy ha az összehasonlító csoport tagjai túlértékeltek, akkor nem lesz reális a te eredményed sem…

Még egy harmadik módszert is mutatnék, amit szintén sokan használnak. Ez pedig a könyv szerinti értékhez viszonyított árazás. Ha egy részvény a könyv szerinti értéke alatt forog (nézd meg a cég pénzügyi mutatói között), arra nem lehet mást mondani, olcsónak tűnik. Ennek persze sok oka is lehet, de érdekes a logika. Itt is felhívnám a figyelmet egy komoly kockázatra, ez pedig a csődkockázat. Egész egyszerűen az is oka lehet a túlzott diszkontnak, ha csőd közelbe került.

Összefoglalóan, mielőtt részvényt veszel, ne elégedj meg a charttal. Nézz kicsit utána. Nézd meg legalább az utolsó éveit, hogy nőtt-e az árbevétele, eredménye (ha egyáltalán van neki) vagy egyszerűen gondold végig, hogy a mai felgyorsult és digitalizálódó világunkban mennyire lehet helye a konkrét cégnek.

(Ha van brókered és szeretnéd letesztelni, hogy érti-e a dolgát, kérd meg, ha legközelebb beszéltek/találkoztok magyarázza el neked a DCF modell ényegét, gyorsan ki fog derülni, hogy jó helyen vagy-e :-) )

Haladó olvasóknak szeretnék mutatni még egy linket, ami a piac mai helyzetével, árazottságával kapcsolatban érdekes gondolatokat ébreszt, de nem szeretném lelőni a poént:

Sikeres kereskedést!

Bankár

1. oldal / 2
 

Hozzászólások

  • Tisztelt Danko Zoltan. Hova forduljak panaszommal a BCFX broker szamlam volt ,de a Brexitre valo hivatkozassal be kelett a szamalt…
    Best Choice bróker felfüggesztés
  • Szia Zoltán! Tudtommal létezik olyan program ami közösít különböző számlákat. Történetesen, ha van 2 számlám, az egyiken van 100 a…
    Metatrader4 tippek-trükkök
  • Köszönöm minden kezdő nevében. Én, sajnos még október végéig dolgozom. Utána jön számomra a "Kánaán". Nyugdíj képében.
    Duna-parti trader parti
  • Kedves Cím! Án pozício meretezöt keresek MT5 höz. Tudzs esetleg ötletet adni , honnan tudok beszerezni? Neketek van esetleg ilyen…
    Pozíció méret számoló Dávidtól
  • Kedves Zoli! Azt nem tudod véletlenül, hogy az ActivTradesnek megszűnt a magyar nyelvű ügyfélszolgálata, illetve a magyar nyelvű weboldala, vagy…
    Az ActivTrades elköltözött

Idézet

"Ne várj, a legjobb alkalom soha nem fog elérkezni. Kezdj hozzá ott, ahol éppen most vagy, és használj bármilyen eszközt, ami csak a kezedbe kerül, hiszen a legjobb szerszámokat útközben úgyis meg fogod találni."

Napoleon Hill

Reklám