Tőzsde, CFD, Forex kereskedés, oktatás, tanácsadás, vagyonépítés, érdekvédelem. 

Forex Klub

2015. november 19., csütörtök 08:15

Robinhood a tőzsdén

dzoli robinhoodRobinhood betört a tőzsdére, és INGYEN kínál részvényvásárlási lehetőséget. Nem, ez nem a középkori hős jótékony akciója, hanem egy új brókercég mobil applikációja. Elsőre kicsit hihetetlennek hangzik.

Miért jó ez a cégnek? Miből lesz akkor bevétele? Jogosan tesszük fel a kérdéseket. Valaki, valahol, mindig megfizeti az árat, mert nincs ingyen ebéd! Valami más módon kell akkor bevételhez jutnia. Ha elég nagy ügyfélköre lesz, eladhatja a likviditást a piacon, vagy szimplán csak rosszul teljesíti a megbízásokat, mindig lecsípve egy picit az árakból. Csak nehogy azt csinálja majd, mint a régi hős. Elvesz mindent a gazdagoktól, és egy kicsit visszaad belőle a szegényeknek. :)

Kategória: Cikk
2015. január 29., csütörtök 07:32

ECN vs. Market Maker

Régóta dúl a vita, milyen végrehajtási modellel dolgozó bróker az előnyösebb. Vizsgáljuk most meg ezt a kérdést a 2015-ös CHF árfolyamgát eltörlés fényében.

ecn vs. market makerMarket maker vagy ECN? Sokakban felmerült már ez a kérdés. Aki esetleg még nem sejti miről is lesz szó, annak következzen egy kis technikai leírás, hogyan működnek a brókerek. A bróker nem más, mint egy közvetítő az ügyfél és a piac többi szereplője között. Összegyűjti az ügyfelek megbízásait, és kisebb nagyobb csomagokban továbbítja azokat a bankok, likviditás szolgáltatók, stb. felé. Vagy nem, de ne szaladjunk ennyire előre.

ECN / STP végrehajtás esetén minden ügyfélmegbízás továbbításra kerül a bankok és likviditás szolgáltatók felé. Ez volt az elmúlt évek slágermodellje. Azzal érveltek mellette, hogy így nem alakul ki érdekellentét a bróker és az ügyfél között. A bróker sosem áll az ügyfél tranzakciójának ellentétes oldalára, azaz nem fogad ellene. Megelégszik azzal a kis haszonnal, amit a vételi és eladási ár különbözetén keres.

A marker maker cégek ezzel szemben az ügyfeleik tranzakcióját csak részben továbbítják, azt is csak fedezés miatt, a kockázatuk csökkentése érdekében. Ami az ügyfélnek veszteség, az nekik nyereség. A házon belül maradó kötések miatt, az ügyfelek vesztesége az ő nyereségük. Ezért különösebben meg sem kell erőltetniük magukat, hiszen az ügyfelek maguktól is elvesztik a befektetéseik jelentős részét. Aki erre nem hajlandó magától, arra picit rásegítenek apró trükkökkel, ha így is nyereséges marad az illető, akkor pedig egyszerűen eltanácsolják.

Mi történt az árfolyamgát eltörlésekor? Szó szerint eltűnt a likviditás a piacról, szinte senki nem volt hajlandó árat jegyezni a másiknak, egy bizonytalan jövőjű devizában. Szakadt is az ár percek alatt közel 4000 pipet. Közvetített volna az ECN bróker, csak nem volt kinek, leálltak a jegyzések. Mire pedig újra elindultak már rég messze járt az ár a korábban megszokott árszintektől.

Az ügyfelek három év alatt hozzászoktak, hogy majd az SNB beavatkozik az 1,2-es EUR/CHF árfolyamnál. Eddig is így tettek, és továbbra is ezt ígérték. Jó üzletnek tűnt itt bevásárolni, ezt tette az OTP egyik legnagyobb befektetési alapja a Supra is. De most bizony bekövetkezett az, amire nem számítottak, az SNB elengedte a gyeplőt.

Szóval az ECN brókerek percek alatt buktak 10, esetleg 100 millió dollárokat is, mert az árjegyzés visszatértével azonnali elszámolási kötelezettségük lett a likviditást nyújtó partnereik felé. Akik egy percet sem haboztak, és a nyitott tranzakciók fedezetét rögtön lekapták a brókerek számláiról. Ők ezzel szemben nem tudták azonnal zárni az ügyfeleik pozícióit. A rengeteg spekulációs CHF pozíció stopja nem tudott időben aktiválódni. A 4000 pipes mozgás, és a magas tőkeáttétel pedig kivégzett minden számlát. Nem csak egyszerűen elfüstöltek a betétek, hanem egyenesen negatívba fordultak az egyenlegek. Sok bróker nagy bajba is került emiatt. Tőlük ugye már levonták a partnereik a pénzt. Ők ezt hogy fogják behajtani az ügyfeleken?

A Saxo bank ügyfelei csütörtökön még szerencsésnek érezhették magukat, hogy bár rosszabb helyen ugyan, de látszólag aktiválódtak a stop megbízásaik. A bankárok viszont úgy gondolták, hogy a laza 100 millió dolláros veszteségüket megpróbálják velük kifizettetni. Péntek reggelre minden CHF-ben érintett ügyfelük tranzakcióját felülbírálták, és utólag sokkal rosszabb teljesülési árakat határoztak meg nekik. A legtöbbjüktől most az eredeti tőkéjük többszörösét meghaladó befizetéseket követelnek.

Mások azonnal átlátták a helyzetet, és még aznap csődvédelmet kértek (Alpari). Egyeseknek ehhez kellett pár nap (LQD Market), és volt aki szerencsésnek mondhatta magát, mert gyorsan megtámogatták háromszáz millió dollárral, hogy tovább tudjon működni (FXCM). Röviden, az ECN brókerek most nagyon megsz....ták.

Ezzel szemben a market makerek nagyot kaszáltak. Hogyan? A házon belül tartott kötések, amikkel csak az ügyfeleik felé kellett elszámolniuk, egyszerűen az ölükbe hullottak. Valamekkora fedezet persze ezek mögött is biztos volt, de ez nem lehetett jelentős tétel. Az IronFX például büszkén számolt be arról, hogy az ominózus napon 15 millió dollár nyereséget ért el. (Belső információk alapján, azért egy jobb napon is összehoznak 5 milliót a dealingben.) Ezek után "nagyvonalúan" még el is engedték a negatívba futott számlák tartozásait.

Hogy jobban megértsd a dealing desk működését, nézd meg a következő kis videót! A dolog pikantériája, hogy az animációt épp az az FXCM készítette, aki maga is hajszál híján belebukott az ECN modellbe. :)

Az én véleményem eddig is az volt, hogy amíg ott teljesülnek a megbízásaim ahol én szeretném, amíg nem tapasztalok az ár manipulációjára utaló jeleket, és amíg rendesen kifizetik a nyereséget, addig engem nem különösebben érdekel, hogy ki áll a tranzakcióim másik oldalán. Ha ehhez még hozzáveszem, hogy egyre több cég fog ezek után negatív számlaegyenleg elleni védelmet is kínálni, akkor könnyen elképzelhető, hogy a következő pár év slágermodellje már a market maker modell lesz. 

Kategória: Cikk
2015. január 16., péntek 13:12

Brókercsődök várhatók

A tegnapi CHF ármozgásnak komoly következményei lesznek. A visszajelzések alapján rengeteg ügyfél pénze nem egyszerűen csak elveszett, hanem a számlájuk egyenlege durván negatív tartományba is került. Ergo, még ők tartoznak pénzzel a bróker felé.

brókercsőd

Hogyan történhetett ez meg? Olyan volt ez, mint diszkótűzben a szűk vészkijárat. Egyszerűen nem volt annyi ajánlat a piacon, ami fedezhette volna a sok menekülő pozícióját. Jelentős hírek bejelentése idején a likviditás szolgáltatók, és a brókerek is óvatosabbak. Visszavonják megbízásaik egy részét, ezzel tovább apasztva a kínálatot, és emelik a tranzakciós díjaikat. Egy jelentős hír hatása szinte mindig kiszámíthatatlan. Jó hírre reagálhat rosszul, és rossz hírre is reagálhat jól a piac.

A pár perc leforgása alatt bekövetkező, közel 30%-os értékvesztés, megszorozva a hatalmas tőkeáttételekkel, megtették a hatásukat. Pillanatok alatt vándoroltak dollár százmilliók egyik zsebből a másikba. A beragadt kisbefektetők biztosan rosszul jártak. Hiába is volt veszteség stop megbízásuk, azt átugrotta a piaci mozgás. Sokaknál még a stop-out szintnél sem tudott zárulni a pozíció. Így fordulhatott elő, hogy rengeteg ügyfél figyelheti most a negatív egyenlegét a számlára történő bejelentkezés után. Még neki kellene tőkét pótolni ahhoz, hogy újra kereskedhessen. Ki az, aki ezt önként befizetné? SENKI. Nem is fogják, ez ott fog maradni a brókerek nyakán, mint veszteség.

brókercsőd

A bróker vagy kiközvetíti az ügyfelei megbízását a bankközi piacra, vagy nem. Manapság az STP/ECN üzleti modell volt a felkapott, ahol azt hangoztatták, hogy így nincs érdekellentét a bróker és az ügyfél között. Igen ám, de most ennél a megoldásnál a brókernek kutya kötelessége elszámolni a bankok és likviditás szolgáltatók felé. Miből fogják ezt megtenni, ha az ügyfelektől ezeket a követeléseiket viszont nem tudják behajtani? Vagy tőkét vonzanak be hirtelen valahonnan, vagy marad a csőd. Lehet választani. Az Alpari máris csődvédelembe menekült, és az FXCM is laza 225 millió dolláros lyukat lát az elsődleges számítások szerint. Utóbbi cég részvényeinek árfolyama 1 nap alatt 90%-ot esett, a piac már a csődjét árazza.

Viszont a market makerek most dörzsölhetik a markukat, bizonyára nagyot kaszálhattak. A házon belül maradó pozíciókkal csak az ügyfél felé kell elszámolniuk. Ami az ügyfélnek veszteség, az nekik tiszta nyereség. Márpedig az ügyfelek zöme hitt a svájci jegybanknak, és inkább felfelé várta az árfolyamot a bűvös 1,2-es EUR/CHF árszintről, mint lefelé.

Ismét jogosan merül fel a kérdés: Hol van biztonságban a pénzem? A felügyeleti szervek által szabályozott brókerek rendszerint biztosítással is rendelkeznek. Ez kiterjed minden egyes ügyfélszámlára, ami jellemzően 20.000$ és 50.000£ közötti összeg. Egy esetleges brókercsőd esetén akár 2-3 év is eltelhet, mire teljesen kártalanítják az összes ügyfelet. Tudom, ez most sokakat nem vigasztal, de talán ad egy kis reményt, hogy még nincs minden veszve. 


Friss hír!

Úgy tűnik mégis kapnak 300 milió dolárt, amivel helyreáll a tőkehelyzet, és folytathatják a működésüket. Ezután majd eldől mennyit tudnak a veszteségeikből behajtani az ügyfeleiken. Tegnap pedig már a csődjüket árazta a piac! Lesz itt meglepetés hétfőn. :)

Kategória: Bróker, brókercég
2014. szeptember 14., vasárnap 07:45

Elítélt brókerből politikus

Szakirányú pénzügyi végzettséggel profi kereskedő leszel? Megtanulhatsz számtalan közgazdasági ismeretet, de ettől még nem fogsz tudni kereskedni. 

Jerome KervielAkár egy jó állást is kaphatsz egy bankban, szép fizetéssel. Lehet egy sikeres karriered, majd veszíthetsz milliárdokat a bank pénzéből. Ezért még letöltendő szabadságvesztésre is ítélhetnek, de ne izgulj! Politikus még ezek után is bármikor lehet belőled.

Egy volt brókert, Jéröme Kervielt a francia kommunisták díszvendégként látták vendégül a nagyszabású ünnepségükön, adta hírül a 444.hu. A Wikipédia szerint nem egy buta emberről van szó. Tanulmányait neves egyetemeken folytatta, mesterfokozatát pedig 2000-ben szerezte Lyonban. Pár évvel később már a Société Générale egyik vezető kereskedője volt. Itt alig két év alatt  50 milliárd euró értékű, fedezet nélküli pozíciókat halmozott fel. Ezekből az elején még szépen profitált, még főnökei is örültek a sikerének. Tranzakcióit részben eltitkolta, részben fiktív ügyfélszámlákon keresztül bonyolította, ezzel jócskán túllépve a fedezeti határát.

Más esetekhez hasonlóan itt is a csillagászati bónusz motiválhatta az elkövetőt. 2007 év végére már 300.000 eurós prémiumot várt a cégtől az ügyletei után. A bili 2008 januárjában borult ki, ekkor a bank minden pozícióját likvidálta, de ehhez is három napra volt szükségük. Így 4,9 milliárdos veszteséget realizáltak, viszont a teljes ügyet rákenték a brókerre. Kervielt márciusban 3 év letöltendő, és két év felfüggesztett börtönbüntetésre ítélték. 5 hónap után feltételesen kiengedték, de egy nyomkövetőt kell viselnie. Az eset jelentősen megosztja a francia közvéleményt, de lehet idehaza fel sem tűnne senkinek.

Tisztességes politikus. Ezt a szóösszetételt meghallva elsőre olyan kihalt, vagy nem létező állatfajok jutnak eszembe, mint a dinoszauruszok, vagy a Loch Ness-i szörny. Én a mai napig nem értem mi keresnivalója lehet a politikában olyan embereknek, akik közvagyonnal gazdálkodhatnak, de korábban már jogerősen elítélték őket bármilyen bűncselekmény miatt.

Kategória: Bróker, brókercég

Keresés

Forex Tester

Manuális kereskedések szimulálására, és a különféle kereskedési stratégiák professzionális tesztelése alkalmas program. Vásárlás...

forextester

Idézet

"Az emberek azt hiszik, hogy birtokolnak egy elmét, pedig az elméjük az, ami fogva tartja őket."

Bob Marley

Reklám